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Chinas 87-Milliarden-Dollar-Elektroauto-Riese hat noch kein Fahrzeug verkauft
(Bloomberg) – Der weitläufige Popup-Showroom der China Evergrande New Energy Vehicle Group Ltd. befindet sich im Herzen des Nationalen Ausstellungs- und Kongresszentrums von Shanghai. Mit neun ausgestellten Modellen ist es kaum zu übersehen. Der Elektroauto-Emporkömmling hat einen der größten Stände auf der chinesischen Automobilausstellung 2021, die am Montag beginnt, gegenüber dem berühmten deutschen Autohersteller BMW AG. Doch seine kühne Präsenz widerlegt eine unangenehme Wahrheit: Evergrande hat kein einziges Auto unter seiner eigenen Marke verkauft. Chinas größter Immobilienentwickler verfügt über eine Reihe von Investitionen außerhalb von Immobilien, von Fußballclubs bis hin zu Altersdörfern. Aber es ist der jüngste Einstieg in Elektroautos, der die Fantasie der Anleger anregt. Die Aktionäre haben die in Hongkong notierten Aktien von Evergrande NEV in den letzten 12 Monaten um mehr als 1.000% nach oben getrieben, um Milliarden von Dollar an frischem Kapital aufzubringen. Es hat jetzt einen Marktwert von 87 Milliarden US-Dollar, mehr als Ford Motor Co. und General Motors Co. Ein solcher Überschwang über einen Autohersteller, der wiederholt Prognosen für die Massenproduktion eines Autos zurückgedrängt hat, ist ein Symbol für den Schaum, der eingebaut wurde Elektrofahrzeuge im vergangenen Jahr, bei denen Investoren Geld in eine Rallye steckten, die Elon Musk kurzzeitig zum reichsten Menschen der Welt machte und sich Sorgen um eine Blase machte. Vielleicht ist das nirgends so offensichtlich wie in China, wo sich der weltweit größte Markt für neue Energieautos befindet, auf dem 400 umwerfende EV-Hersteller jetzt um die Aufmerksamkeit der Verbraucher drängen, angeführt von einer Kabale von Start-ups, die mehr geschätzt werden als etablierte Auto-Spieler, die aber Evergrande NEV war ein relativ später Einstieg in diese Szene. Im März 2019 schwor Hui Ka Yan, Evergrandes Vorsitzender und einer der reichsten Männer Chinas, Musk zu übernehmen und der weltweit größte Hersteller von Elektrofahrzeugen in drei zu werden bis fünf Jahre. Die Modell Y-Frequenzweiche von Tesla Inc. hatte gerade ihr weltweites Debüt. In den zwei Jahren seitdem hat Tesla in China beneidenswert Fuß gefasst, sein erstes Werk außerhalb der USA eröffnet und im März rund 35.500 Autos ausgeliefert. Der chinesische Rivale Nio Inc. erreichte Anfang dieses Monats einen bedeutenden Meilenstein, als sein 100.000ster Elektrofahrzeug vom Band lief und Musk dazu veranlasste, seine Glückwünsche zu twittern. Lesen Sie mehr: Nio, Xpeng strahlen Optimismus als Elektrofahrzeug-Boom aus: Shanghai Auto Show Trotz seiner hohen Ambitionen und Evergrande Aufgrund der hohen Bewertung von NEV hat Hui die Ziele für die Automobilproduktion wiederholt zurückgedrängt. Die Coterie reicher Freunde des Tycoons hat unter anderem Milliarden aufgebraucht, aber die Herstellung von Autos – elektrisch oder anderweitig – ist schwierig und äußerst kapitalintensiv. Die Bruttomargen von Nio bewegten sich erst Mitte 2020 nach Jahren schwerer Verluste und einer Rettungsleine einer Stadtregierung in den positiven Bereich. Nach einem Gewinnaufruf Ende März, nachdem der Verlust von Evergrande NEV für das Gesamtjahr 2020 um gähnende 67% gestiegen war, Hui sagte, das Unternehmen habe geplant, Ende dieses Jahres mit der Testproduktion zu beginnen, verzögert gegenüber dem ursprünglichen Zeitplan vom letzten September. Die Auslieferung wird voraussichtlich nicht vor 2022 beginnen. Die Erwartungen an eine jährliche Produktionskapazität von 500.000 bis 1 Million Elektrofahrzeugen bis März 2022 wurden ebenfalls bis 2025 verschoben. Dennoch gab das Unternehmen eine lebhafte neue Prognose heraus: 5 Millionen Autos pro Jahr bis 2035. Zum Vergleich: Der globale Riese Volkswagen AG hat im Jahr 2020 in China 3,85 Millionen Einheiten ausgeliefert. Nicht nur der verspätete Produktionsplan von Evergrande zieht die Augenbrauen hoch. Ein genauerer Blick unter die Haube des Unternehmens zeigt Praktiken, bei denen sich Branchenveteranen am Kopf kratzen: vom Verkauf von Wohnungen zu KPIs von Auto-Managern bis hin zum Versuch einer Modellpalette, die selbst für den etabliertesten Autohersteller ehrgeizig wäre Ein seltsames Unternehmen “, sagte Bill Russo, Gründer und Geschäftsführer der Beratungsfirma Automobility Ltd. in Shanghai. „Sie haben eine Menge Geld investiert, das nichts wirklich zurückgegeben hat, und sie treten in eine Branche ein, in der sie nur ein sehr begrenztes Verständnis haben. Und ich bin mir nicht sicher, ob sie den technologischen Vorsprung von Nio oder Xpeng haben “, sagte er und bezog sich auf die in New York gelisteten chinesischen EV-Hersteller, die bereits intelligente Funktionen in ihren Autos einsetzen, wie beispielsweise laserbasierte Navigation Die Aktivitäten von Evergrande NEV zeigen das Ausmaß seines unorthodoxen Ansatzes. Während das Unternehmen drei Produktionsstandorte eingerichtet hat – in Guangzhou, Tianjin im Norden Chinas und Shanghai -, verfügt das Unternehmen nicht über eine allgemeine Montagelinie für Autos. Geräte und Maschinen werden nach Angaben von Personen, die in den Fabriken gesehen haben, aber nicht identifiziert werden möchten, um vertrauliche Angelegenheiten zu besprechen, immer noch angepasst. Auf Fragen von Bloomberg antwortete Evergrande NEV, Maschinen für die Testproduktion vorzubereiten, und würde dies auch tun in der Lage sein, “ein Auto pro Minute” zu produzieren, sobald die volle Produktion erreicht ist. Das Unternehmen strebt im nächsten Jahr die Massenproduktion und Auslieferung von vier Modellen an – den Hengchi 5 und 6; der luxuriöse Hengchi 1 (der gegen Teslas Model S antreten wird); und die Hengchi 3, laut Leuten, die mit der Sache vertraut sind. Das Unternehmen hat den Investoren mitgeteilt, dass es beabsichtigt, bis 2022 100.000 Autos auszuliefern, sagte einer der Befragten, ungefähr die Anzahl der Einheiten, die Nio, Xpeng Inc. und Li Auto Inc., der andere in den USA gelistete chinesische EV-Konkurrent, im vergangenen Jahr ausgeliefert haben, zusammen Seine Mitarbeiter werden auch gebeten, beim Verkauf von Immobilien, dem Rückgrat des Evergrande-Imperiums, mitzuwirken. Neue Mitarbeiter müssen interne Schulungen absolvieren und an Seminaren teilnehmen, in denen sie sich mit der Immobiliengeschichte des Unternehmens befassen und nichts mit dem Automobilbau zu tun haben. Darüber hinaus werden Mitarbeiter aus allen Abteilungen, von Produktionsmitarbeitern bis hin zu Backoffice-Mitarbeitern, aufgefordert, den Verkauf von Wohnungen zu fördern, indem sie Anzeigen in sozialen Medien schalten oder Verwandte und Freunde in Verkaufszentren mitbringen, damit sie beschäftigt erscheinen. Mitarbeiter auf Führungsebene haben sogar Leistungsprämien, die mit solchen Bestrebungen verbunden sind, so die mit der Maßnahme vertrauten Personen. In der Zwischenzeit hat Evergrande NEV aufgrund der ehrgeizigen Ziele Outsourcing- und Überspringverfahren angewendet, die in der Branche als übliche Praxis angesehen werden, sagen Personen mit Kenntnis der Situation Während es aggressiv einstellt und kürzlich Daniel Kirchert, einen ehemaligen BMW-Manager, der das EV-Startup Byton Ltd. mitbegründet hat, erzielte, hat das Unternehmen den größten Teil des Designs und der Forschung und Entwicklung seiner Autos an Zulieferer in Übersee vergeben, sagten einige der Leute. Die Vergabe eines Großteils der Konstruktions- und Konstruktionsarbeiten ist ein ungewöhnlicher Ansatz für ein Unternehmen, das eine solche Größenordnung erreichen möchte.14 Modelle Bei OnceOne eines dieser Unternehmen ist Kanadas Magna International Inc., die die Entwicklung der Hengchi 1 und 3, eines davon, anführt sagten die Leute. Evergrande NEV hat sich auch mit den chinesischen Technologiegiganten Tencent Holdings Ltd. und Baidu Inc. zusammengetan, um gemeinsam ein Softwaresystem für die Hengchi-Reihe zu entwickeln. Laut einer Erklärung vom letzten Monat können Fahrer mithilfe einer mobilen App das Auto anweisen, mit dem Autopiloten zu einem bestimmten Ort zu fahren, und mithilfe künstlicher Intelligenz Geräte zu Hause einschalten, während sie unterwegs sind. Ein Sprecher von Evergrande sagte, dies sei der Fall Zusammenarbeit mit internationalen Partnern wie Magna, der EDAG Engineering Group AG und dem österreichischen Teilehersteller AVL List GmbH bei der Entwicklung von „14 Modellen gleichzeitig“. Vertreter von Magna lehnten eine Stellungnahme ab. Ein Baidu-Sprecher sagte, das Unternehmen habe keine weiteren Details zu teilen, während ein Vertreter von Tencent sagte, das Software-Unternehmen sei bei einer verbundenen Firma namens Beijing Tinnove Technology Co., die unabhängig operiere. Tinnove reagierte nicht auf Anfragen nach Kommentaren. Anstatt atemberaubende Modellveröffentlichungen zu veröffentlichen, scheint Evergrande NEV alle Arten von Autos auf einmal unter seiner Marke Hengchi auf den Markt zu bringen, die einen brüllenden goldenen Löwen auf dem Abzeichen trägt und sich lose in “unaufhaltsam” übersetzt Galopp.’ Die neun Modelle, die auf den Markt gebracht werden, erstrecken sich über nahezu alle wichtigen Pkw-Segmente, von Limousinen über SUVs bis hin zu Mehrzweckfahrzeugen. Die Preise werden zwischen etwa 80.000 Yuan (12.000 USD) und 600.000 Yuan liegen, obwohl sich die endgültigen Kosten ändern könnten, sagte eine bekannte Person. Dies ist eine völlig andere Produktentwicklungsstrategie als bei EV-Pionieren wie Tesla, die nur vier Modelle im Angebot haben. Nio und Xpeng haben sich auch entschieden, sich auf nur eine Handvoll Marken zu konzentrieren, und haben selbst dann Schwierigkeiten, schwarze Zahlen zu schreiben. “Der Markt hat die Wirksamkeit der Strategie” Ein Produkt in Mode auf einmal “bewiesen”, sagte Zhang Xiang , ein Forscher der Automobilindustrie an der North China University of Technology. „Evergrande bietet viele Produkte an und erwartet einen Gewinn. Es gibt ein Fragezeichen darüber, ob dies funktionieren wird. “Ohne langfristige Autoherstellung hat Evergrande kompromisslose Richtlinien erlassen, um die neuesten Produktionsziele zu erreichen, so die Bevölkerung. Zwei Modelle, darunter der Hengchi 5, ein kompakter SUV, der mit dem G3 von Xpeng konkurriert, zielen auf die Massenproduktion in etwas mehr als 20 Monaten ab. Um dieses Timing zu erreichen, können bestimmte Branchenverfahren, wie die Herstellung von Maultierautos oder Testfahrzeugen, die mit Prototypkomponenten ausgestattet sind, die einer Bewertung bedürfen, übersprungen werden, so die mit der Situation vertrauten Personen. Evergrande teilte Bloomberg mit, dass es in eine „Sprint-Phase in Richtung Massenproduktion“ eingetreten sei. So wie es ist, konnte Bloomberg nur einen Fall finden, in dem der Hengchi 5 öffentlich gezeigt wurde, auf Fotos und körnigem Filmmaterial, das Evergrande im Februar veröffentlichte, als die Autos herumfuhren ein schneebedecktes Feld in der Inneren Mongolei. Die Aktien des Unternehmens erreichten einen Rekordwert. Es ist ungewöhnlich, diese Schritte zu beschönigen, sagte Zhong Shi, ein ehemaliger Projektmanager für die Automobilindustrie, der zum unabhängigen Analysten wurde. „Es gibt einen Standard-Engineering-Prozess für die Produktentwicklung, -validierung und -verifizierung, der mehrere Labor- und Straßentests umfasst.“ in China und überall sonst, sagte Zhong. “Es ist schwer, das auf weniger als drei Jahre zu komprimieren.” Obwohl es keinen Hinweis darauf gibt, dass Evergrandes Ansatz gegen Vorschriften verstößt, könnte sein Börsenlauf einer Realitätsprüfung unterzogen werden. Nach ähnlich starken Marktgewinnen haben einige EV-Startups in den USA, die ihre Rentabilität als umsatzgenerierende, profitable Unternehmen noch nicht bewiesen haben, in den letzten Monaten aufgrund von Bedenken hinsichtlich der Bewertungen und der Tatsache, dass etablierte Autohersteller wie VW schneller in den EV-Kampf vordringen, ihren Glanz verloren Lesen Sie mehr: Das Ende von Teslas Dominanz könnte näher sein als es scheintDer milliardenschwere Anstieg der Branche ist auch Pekings Aufmerksamkeit nicht entgangen. Die Evergrande NEV-Aktien fielen letzten Monat, nachdem ein Leitartikel der staatlichen Nachrichtenagentur Xinhua Bedenken hinsichtlich der Entwicklung des EV-Sektors hervorhob. Besonders besorgniserregend sind Unternehmen, die sich ihrer Verantwortung für den Bau von Qualitätsautos entziehen, ein blinder Wettlauf der lokalen Regierungen, um EV-Projekte anzuziehen, und hohe Bewertungen von Unternehmen, die laut dem genannten Schreiben noch kein einziges Serienauto ausliefern müssen Evergrande speziell in dieser Hinsicht. “Die enorme Lücke zwischen Produktionskapazität und Marktwert zeigt, dass es auf dem NEV-Markt einen Hype gibt”, hieß es. Dennoch hat die Aktie von Evergrande NEV seitdem um 18% zugelegt, getragen von den Aussichten für den chinesischen Markt für Elektroautos. Laut BloombergNEF-Daten machen Elektrofahrzeuge derzeit etwa 5% des jährlichen Autoverkaufs in China aus. Die Nachfrage wird voraussichtlich steigen, wenn der Markt reift und die Preise für Elektroautos fallen. Die Verkäufe von Elektrofahrzeugen in China könnten allein in diesem Jahr um mehr als 50% steigen, sagte das Forschungsunternehmen Canalys in einem Bericht vom Februar. Angesichts des zunehmenden Wettbewerbs bleiben einige außerhalb der treuen Aktionärsbasis von Evergrande NEV skeptisch: „Der Markt wird überfüllt, aber es sei denn, Sie haben es getan Als bevorzugte Fahrspur gibt es nicht viele Gewinnchancen “, sagte Russo von Automobility. „Vielleicht gibt es Synergien mit den Immobilienunternehmen, aber im Moment ist es eine EV-Geschichte und eine ziemlich teure.“ Weitere Artikel wie diesen finden Sie unter bloomberg.com. Melden Sie sich jetzt an, um mit der vertrauenswürdigsten Wirtschaftsnachrichtenquelle auf dem Laufenden zu bleiben. © 2021 Bloomberg LP